总的来说，共有三个方面影响着企业的ROE，分别是净利润✅率□□□、总资产周转率和杠杆系㊣数，分别对应公司的盈利能力□□□、营运能力和负债能力继电器是什么。

　　2023年，在国内5000多家上市公司中，共有627家公司的ROE在15%以上。翻看名单不难发现，很多都是各个行业的龙头企业，像茅台□□□、片仔癀□□□□、阳光电源等等。

　　而龙头之所以能成为龙头，是因为建立了一定的护城河，可能是规模大，也可能是技术强，总之是建立了一套良性循环的商业模㊣式，让企业像“滚雪球”一样越滚越㊣大。

　　在电网设备企业中，有一家企业十分低调，却做到了行业内的全球第一，这家企业就是身处福建厦门的宏发股份。

　　继电器的单价大多在2到3元之间，看起来比较薄利，而就是这样一个简单的装置，宏发集团创造了每年百亿的营收，2023年销量达到27.81亿只！

　　2020-2023年，公司营㊣收由✅78.2亿元增长至129.3亿元，复合增㊣速达13.4%，归母净利润由8.3亿元增长至13.9亿元，复合增速达13.8%。

　　在业绩稳定增长的同时，公司的ROE也在逐步提高。2020-2023年，宏发股份的ROE从15.96%提高至17.44%。

　　目前，家电领域仍是继电器最大的应㊣用领域，占比达30%，但汽车领域占比近几年在逐渐提高，达20%。

　　在新能源汽车中te高压继电器接线图，除了45只汽车继电器外，通常还需要5-8只高压直流继电器。而高压直流继电器的均价可达80元/只，价格约为汽车继电器的20倍。

　　虽然公司受到了家电领域需求下行的影响，但高✅㊣毛利产品占比提高，使得公司毛利率保持微增态势。2023年公司毛利率达36.9%，同比增长2.8个百分点。

　　不过，宏发股份的管理费用率要高于三友联众，说明宏发股份目前的管理组织结构不够高效，需进行进一步调整。

　　2024年前三季度，公司资产负债率达40.7%，同比增长3.2个百分点，其中有息负债占到了近一半。

　　从短期偿债指标来㊣看，截至2024年三季度，公司的流动比率和速动比率分别达2.6和2.01，均维持在相对较高水平，经营安全性可以得到一定保障。

　　公司继电器产品下游以家电□□、汽车行业大客户为主，账期都给的比较长，即使账期到了，客户也会用银行承兑汇票来拖延还款。

　　截至2024年三季度，公司应收票据✅及应收账款达58.9亿元，同比增长✅9.4%，占到总营收的54.2%，同时应收账款周转㊣天数达87.7天。

　　预计到㊣2026年，800V以㊣上新能源车型渗透率达到50%，对高压直流继电器的需求将持续提升。

　　2023年，印尼二期工厂投入使用，产能提高40%。2024年，公司德国工厂也建设完成，预计2025年㊣初投产，后续能够为欧洲客户提供更好的服务。

　　总结✅一下，通过调整产品结构□□、利用杠杆扩产能，宏发股份做到了全球继电器第一龙头，并实现了业㊣绩及ROE的稳步增长，而未来公司在新产品和海外市场仍有望持续发展，焕发新生机。